进入8月，经历前期调整的黄金重新热了起来，资金也随之回到黄金ETF。
数据显示，截至8月14日，伦敦现货黄金8月以来累计上涨8.29%。8月17日盘中，现货黄金再度升破4410美元/盎司。此前8月首个交易周，伦敦金单周涨幅已经超过7%，创今年2月以来最大单周涨幅。
金价回暖带动ETF资金明显回流。数据显示，截至8月14日，7只主要跟踪黄金现货价格的黄金ETF合计净流入54.66亿元；同期，6只黄金股ETF合计净流入28.80亿元，13只黄金及黄金股ETF合计吸金83.46亿元。
如果把时间再往前拉，黄金相关ETF的资金回流从7月已经开始。Wind数据显示，上述7只黄金ETF 7月合计净流入65.09亿元，6只黄金股ETF同期净流入38.67亿元，13只产品单月合计吸金103.77亿元。进入8月后，资金仍在继续加仓，截至8月14日，13只黄金及黄金股ETF自7月以来累计净流入已经达到187.22亿元。
头部产品仍是这轮资金回流的主要承接方。
根据Wind最新数据，截至8月14日，华安黄金ETF8月以来净流入42.43亿元，最新规模为1021.69亿元，在非货ETF中仍位居第二，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，后者同期规模为1111.19亿元。
华安黄金ETF月内吸金超42亿元
从资金流向看，黄金ETF的增量资金集中度依然较高。
数据显示，截至8月14日，在7只主要商品黄金ETF中，华安黄金ETF月内净流入42.43亿元，远高于其他产品；华夏黄金ETF、易方达黄金ETF分别净流入4.21亿元、4.15亿元，国泰黄金ETF、工银黄金ETF分别净流入1.96亿元、1.85亿元，博时黄金ETF净流入0.41亿元，前海开源黄金ETF则小幅净流出0.35亿元。
上述7只产品8月以来合计净流入54.66亿元。其中，仅华安黄金ETF一只产品就占到近八成。
拉长到7月以来，华安黄金ETF累计净流入已经达到96.04亿元，其中7月单月净流入53.61亿元。
规模方面，华安黄金ETF目前仍是境内规模最大的黄金ETF。截至8月14日，其规模达到1021.69亿元。博时黄金ETF、易方达黄金ETF、国泰黄金ETF规模分别为429.69亿元、362.96亿元、340.73亿元。
从目前规模分布来看，上述7只黄金ETF合计规模约2422.33亿元，华安黄金ETF一只产品占比就达到42.18%。今年以来金价上涨带来的净值抬升叠加资金持续净申购，也进一步推高了头部黄金ETF的规模。
不过，与8月上旬资金持续涌入相比，最近几个交易日已经出现一些变化。
截至8月12日，华安黄金ETF月内净流入一度达到53.21亿元，此后资金连续净流出。8月14日，该产品单日净流出8.60亿元，8月12日至14日连续3个交易日合计净流出13.85亿元。快速上涨后，部分资金已经开始兑现收益。
黄金股ETF也在吸金，6只产品全部净流入
随着金价反弹，资金也在同步流向弹性更高的黄金产业链。
数据显示，截至8月14日，6只中证沪深港黄金产业股票ETF 8月以来全部获得资金净流入，合计净流入28.80亿元。
其中，永赢中证沪深港黄金产业股票ETF净流入16.55亿元，为黄金股ETF中最多；华夏中证沪深港黄金产业股票ETF紧随其后，净流入9.55亿元。两只产品合计吸金26.10亿元，占6只黄金股ETF净流入总额的九成以上。
国泰、华安、工银、平安旗下黄金产业股票ETF同期分别净流入1.76亿元、0.77亿元、0.14亿元和0.04亿元。
规模上，永赢黄金股ETF目前达到153.93亿元，华夏黄金股ETF规模为56.92亿元，6只黄金股ETF合计规模约238.09亿元。
黄金股ETF的资金流入同样呈现出明显的头部集中。截至8月14日，永赢黄金股ETF一只产品就占6只黄金股ETF总规模的六成以上；7月以来，该产品累计净流入达到54.44亿元。同期6只黄金股ETF合计净流入67.47亿元，永赢一只产品贡献了约八成的增量资金。
对于近期黄金及黄金股的表现，永赢基金刘庭宇表示，“二季度调整中获利盘与杠杆筹码已明显出清，黄金ETF持仓7月下旬转为回升，当前位置对利空已较为钝化。”他同时提到，“近期黄金股相比金价展现出更大的上行弹性，戴维斯双击有望重现。”
在估值和业绩方面，刘庭宇表示，“中证沪深港黄金产业股票指数前十大成分股2025年归母净利润平均增速约86%，龙头矿企预告上半年归母净利润同比增长约68%，量价齐升逻辑持续兑现。”他同时指出，“4200美元/盎司金价假设下大型金矿股2026年PE仅7~17倍，相比约20倍的历史估值中枢仍有修复空间。”
对于后续市场风格，刘庭宇表示，“7月科技资产调整期间贵金属相对表现占优，科技与黄金的跷跷板效应逐渐加强，若后续市场风格继续调整，低位低估值的黄金股或成为资金高低切换的重要方向。”
从资金节奏看，黄金及黄金股ETF7月以来都获得了较为明显的增量资金。不过，资金并非平均流向整个赛道，而是更多向华安黄金ETF、永赢黄金股ETF等头部产品集中。
这一轮黄金回暖与美国就业数据走弱、市场对美联储进一步收紧政策的预期降温、美元走弱等因素有关，央行持续购金也继续提供中长期支撑。中国央行7月末黄金储备达到7608万盎司，已连续21个月增持；二季度全球央行净购金288.9吨，同比增长62%。
短期来看，金价快速反弹后波动也在加大。博时黄金ETF基金经理王祥近期指出，前期看多情绪较弱背景下，数据和事件带来的预期差推动了黄金反弹，但地缘局势及美元走势仍存在不确定性，短期追高需要谨慎。
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